存敬畏、做增量、提效率 PE/VC热议硬科技投资精进之路

5月25日，主题为“共建ESG投资生态激发价值创造”的第五届中国创投责任投资峰会在上海举办。

近几年来，在国家与地方大力支持科技创新的大趋势下，投向“硬科技”的资金明显增多，半导体及电子设备、生物技术、智能制造、新能源汽车等重点领域广受资本青睐。如何发挥投资的关键性作用，实现对前沿技术的攻关和应用支持，助力科创企业领跑发展，同时赢得理想的投资回报，成为投资机构关注的重中之重。

在主题为“自立自强硬科技投资精进之路”的圆桌对话中，多位嘉宾就硬科技投资逻辑、投后赋能等作出分享，并对硬科技投资的未来作出展望。

(相关资料图)

昆仲资本主要关注早期投资，重点投资方向包括数字化、智能化等，在AI的垂直领域应用及新能源汽车产业链进行了诸多项目布局。

在昆仲资本创始合伙人梁隽樟看来，人工智能相关技术的发展，结合中国强大的制造业基础、供应链生态、独特的应用场景，会产生一批能带动中国产业升级的企业，其中相当一些企业具备全球竞争力，也正在全球范围内拓展市场，这些是昆仲资本着重关注的投资目标。

优山资本是中金PE/VC投资平台的创始人陈十游创办的投资机构，团队主要投资硬科技和生物医药，硬科技包括先进制造和高端装备、泛半导体、新能源、新材料、大数据和AI赋能产业链。

“投资人要能一眼看出企业需要什么、自己能帮助什么。能真心为企业家着想、帮得到企业，才能投得进去。”在优山资本董事长陈十游看来，优秀项目兼具好团队、好技术、壁垒高、行业龙头、大市场、增速快等特征，能否赢得投资机会，投资机构的赋能能力非常重要。

分享投资的主要投资领域是生物医药和硬科技，其中在硬科技领域关注的主要赛道包括智能制造、新能源、新材料和新一代信息技术。

从企业家转型为投资人的分享投资创始合伙人白文涛认为，硬科技投资已进入红海和内卷阶段，作为基金管理人要有能力在细分行业找到头部项目，并从应用场景的角度考虑判断的真实成长空间。

耀途资本是一家新兴投资机构，专注于产业数字化，智能化，以及低碳化等领域的早期投资，截至当前，通过三期人民币基金以及二期美元基金在国内外已投资超过70家公司。

耀途资本创始合伙人白宗义建议，目前国内VC投资领域出现高度同质化倾向，同时多数基金出资人非市场化诉求更加强烈，GP需要思考如何跳出同质化陷阱，耀途资本围绕新技术带来的增量市场，依托国际化，体系化研究方法论，扎根应用场景，打造强产业生态，增强团队在投早的同时，尽可能拥有较高的命中率。

源星资本是一家拥有十余年人民币基金管理经验的团队，主要关注赛道为“智能+”和大健康，团队多年前即提出智能技术将为中国传统产业带来深刻变革。

源星资本管理合伙人于立峰介绍了团队在硬科技领域的三大投资原则：非共识投资、场景优先、软硬结合。他认为，投资人要有长期主义理念，并看清能为被投企业带来哪些赋能。

松禾资本长期专注科技和医疗领域的投资，截至当前已投资超过400个项目。在数字科技领域，团队主要关注人工智能、芯片及其核心器件、智能汽车、车联网和机器人高端制造；在精准医疗领域，团队主要关注预防、诊断、治疗、支付等领域的技术；在新材料领域，团队主要关注点为与碳中和相关的材料，以及一些突破性材料。

“长周期项目充满不确定性，投资人当对所从事的事业心存敬畏。”松禾资本合伙人赵亮认为，硬科技投资是专业性很强的赛道，投资人要思考如何降低试错成本，并有能力为被投的科技企业赋能。

（文章来源：21世纪经济报道）